Ambac divulga resultados do terceiro trimestre de 2019

NOVA YORK– Ambac Financial Group, Inc. (Nasdaq: AMBC) (“Ambac”), uma holding de serviços financeiros cujas subsidiárias incluem a Ambac Assurance Corporation (“AAC”) e a Ambac Assurance UK Limited (“Ambac UK”), as companhias de seguros de garantia financeira que garantem as obrigações de finanças públicas e finanças estruturadas, hoje relatou lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários de US $ 66,1 milhões ou US $ 1,41 por ação diluída e Lucro ajustado⁽¹⁾ de US $ 76,8 milhões ou US $ 1,63 por ação diluída para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2019.  Isso se compara a um prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários de US$ 128,4 milhões ou US$ 2,79 por ação diluída e lucro ajustado de US$ 86,4 milhões ou US$ 1,88 por ação diluída no segundo trimestre de 2019.

Os resultados do terceiro trimestre de 2019 se beneficiaram do recebimento de US$ 142,2 milhões pela AAC relacionado ao acordo alcançado entre a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (a “SEC”) e o Citigroup Global Markets (“Citigroup”) parcialmente compensado por aumento das reservas de despesas com perdas e perdas relacionadas principalmente a Porto Rico. Os resultados do segundo trimestre de 2019 foram impulsionados principalmente pela reestruturação e comutação da Ballantyne.

Claude LeBlanc, Presidente e CEO, declarou: “Estou muito satisfeito com nosso sucesso durante o terceiro trimestre de 2019. Nossos esforços ativos de desrisco incluíram a negociação bem-sucedida e a execução de um acordo de resseguro de terceiros, cedendo US$ 1,2 bilhão de exposição ao par, incluindo um par de CRÉDITOS de Lista de Vigilância adversamente classificados e equivalente a aproximadamente US$ 2,4 bilhões em serviço de dívida segurado. Esta transação, juntamente com outras atividades de desrisco e o segundo turno do portfólio natural, reduz nossa exposição líquida de par segurada para US$ 39,0 bilhões em 30 de setembro de 2019, de US$ 42,2 bilhões em 30 de junho de 2019. Neste trimestre, também nos beneficiamos do recebimento de US$ 142,2 milhões do resultado favorável da liquidação citi-sec, que será usada para pagar nossas notas garantidas pendentes, desalavancando ainda mais nosso balanço patrimonial e reduzindo os custos futuros de juros. Também recebemos decisões favoráveis do tribunal de apelação relacionadas ao nosso litígio pendente contra o Bank of America/Countrywide, fortalecendo ainda mais nosso caso enquanto nos preparamos para o julgamento.” O Sr. LeBlanc continuou: “Nossas realizações durante o terceiro trimestre de 2019 e o acumulado do ano são evidências sólidas de nosso compromisso contínuo com nossos acionistas de otimizar nossa plataforma e posicionar a Ambac para o futuro com o objetivo de aumentar o valor dos acionistas a longo prazo.”

⁽¹⁾ Veja a seção de dados financeiros não-GAAP deste comunicado de imprensa para obter mais informações

Prémios líquidos ganhos
Durante o terceiro trimestre de 2019, os prêmios líquidos ganhos foram de US$ 10,5 milhões em comparação com US$ 7,8 milhões no segundo trimestre de 2019, incluindo prêmios acelerados ganhos de US$ 2,0 milhões no terceiro trimestre de 2019, em comparação com os prêmios acelerados negativos ganhos de US$ 6,2 milhões no segundo trimestre de 2019.  Os prêmios normais ganhos diminuíram US$ 5,5 milhões ou 39% para US$ 8,5 milhões durante o terceiro trimestre de 2019, de US$ 14,0 milhões no segundo trimestre de 2019, principalmente devido a um aumento nos prêmios não colecionáveis e à redução contínua da carteira segurada.  Os prémios acelerados ganhos no terceiro trimestre de 2019 foram impulsionados pela atividade de chamadas e, no segundo trimestre de 2019, foram impulsionados principalmente pela reestruturação da Ballantyne e pela rescisão de uma exposição comercial apoiada por ativos.

Lucro líquido do investimento e ganhos líquidos de investimento realizados
O lucro líquido do investimento para o terceiro trimestre de 2019 e o segundo trimestre de 2019 foi de US$ 44,5 milhões e US$ 86,5 milhões, respectivamente. A diminuição do lucro líquido do investimento deveu-se principalmente à inclusão, no segundo trimestre de 2019, de acréscimo acelerado das notas de ballantyne de propriedade associadas à reestruturação. Ganhos líquidos de investimento realizados no terceiro trimestre de 2019 de US$ 18,5 milhões consistiram principalmente em ganhos com a venda de títulos cofina reestruturados e ganhos cambiais.

Perdas e despesas de perdas e reservas de perdas
As perdas e despesas com perdas para o terceiro trimestre de 2019 foram de US$ 37,1 milhões, em comparação com um benefício de US$ 133,5 milhões para o segundo trimestre de 2019.

A tabela a seguir prevê perdas e despesas de perdas (benefício) incorridas por tipo de título para os períodos de três meses findos em 30 de setembro de 2019 e 30 de junho de 2019:

As perdas e despesas com perdas de RMBS foram um benefício de US$ 24,5 milhões no terceiro trimestre de 2019 e US$ 69,4 milhões no segundo trimestre de 2019, impulsionadoprincipalmente em ambos os períodos por níveis mais altos de excesso de spread esperado resultante de taxas de juros mais baixas. Segundo trimestre de 2019, as perdas e despesas com perdas de RMBS também incluíram US$ 18,7 milhões recebidos de uma liquidação de curadores relacionada às transações rmbs patrocinadas pelo Lehman.

As perdas e despesas com perdas de financiamento público doméstico foram uma despesa de US$ 77,0 milhões no terceiro trimestre de 2019 devido principalmente a um aumento nas reservas não COFINA de Porto Rico impulsionadas principalmente por taxas de desconto mais baixas, além de mudanças de suposição e maiores perdas Despesas. No segundo trimestre de 2019, as perdas e despesas com perdas de financiamento público doméstico foram de US$ 50,3 milhões impulsionadas principalmente por taxas de desconto mais baixas.

Perdas de empréstimos estudantis e despesas com perdas foram um benefício de US$ 15,7 milhões no terceiro trimestre de 2019, em grande parte devido à melhor experiência de recuperação.

Perdas e despesas de perda para a Ambac UK e outros créditos se beneficiam de US$ 110,8 milhões no segundo trimestre de 2019 foram impulsionadas pela reestruturação da Ballantyne.

Durante o terceiro trimestre de 2019, as despesas com perdas e perdas pagas (líquidas de resseguro) foram de US$ 104,8 milhões, que incluíram US$ 133,3 milhões em perdas e pagamentos de despesas, parcialmente compensados por US$ 28,5 milhões de subrogação recebida. Durante o segundo trimestre de 2019, as perdas e despesas com perdas pagas (líquidas de resseguro) foram de US$ 129,7 milhões, que incluíram US$ 175,3 milhões em perdas e pagamentos de despesas, parcialmente compensados por US$ 45,6 milhões de subrogação recebida.

As reservas de despesas com perdas e perdas (brutas de resseguro) foram de US$(560) milhões em 30 de setembro de 2019 e US$ (491) milhões em 30 de junho de 2019, que foram líquidas de US$ 1,8 bilhão de recuperações estimadas de subrogação relacionadas à busca de remédios legais pela AAC para buscar reparação violações das representações e garantias de RMBS.

A tabela a seguir oferece reservas de despesas de perdas e perdas (brutas de resseguro) por tipo de títulos em 30 de setembro de 2019 e 30 de junho de 2019:

Ganhos (perdas) líquidos em contratos de derivativos
As perdas líquidas em contratos de derivativos de US$ 9,9 milhões para o terceiro trimestre de 2019 e US$ 35,4 milhões no segundo trimestre de 2019 foram principalmente devido ao impacto das quedas nas taxas de juros a termo sobre derivativos de taxas de juros. A carteira de derivativos de taxa de juros está posicionada para se beneficiar do aumento das taxas de juros como um hedge econômico parcial contra a exposição à taxa de juros nas carteiras de segurados e de investimento da AAC.

Outras receitas (despesas)
Outras receitas para o terceiro trimestre de 2019 foram de US$ 141,4 milhões, principalmente devido a um ganho reconhecido após o recebimento de receitas de US$ 142,2 milhões do acordo SEC-Citigroup relacionado a uma transação de obrigação de dívida garantida.

Despesas
As despesas operacionais do terceiro trimestre de 2019 diminuíram us$3,5 milhões para US$ 25,6 milhões, ante US$ 29,1 milhões no segundo trimestre de 2019. A diminuição do terceiro trimestre de 2019 deveu-se principalmente à menor compensação de incentivos e a taxas legais e consultivas mais baixas, parcialmente compensada por uma despesa de renda mais elevada devido à extinção da concessão de arrendamento, reduzindo as notas excedentes júnior, que anteriormente reduziam o aluguel despesas e maiores despesas de indenização.  Uma menor compensação de incentivos no terceiro trimestre de 2019 deve-se ao impacto de desempenho da reestruturação da Ballantyne reconhecida no segundo trimestre de 2019.

As despesas com juros para o terceiro trimestre de 2019 diminuíram US$ 0,5 milhão para US$ 66,9 milhões, de US$ 67,4 milhões no segundo trimestre de 2019, principalmente devido à redução dos juros da Nota Ambac impulsionada por taxas de juros mais baixas e resgates parciais. As despesas futuras com juros serão ainda mais reduzidas, uma vez que os recursos de liquidação recebidos de US$ 142,2 milhões durante o terceiro trimestre de 2019 serão usados para resgatar parcialmente a Nota Ambac durante o quarto trimestre de 2019.

Impostos
Os impostos sobre o rendimento foram uma despesa de US$ 2,9 milhões para o terceiro trimestre de 2019, impulsionada principalmente por impostos estrangeiros, em comparação com US$ 28,3 milhões para o segundo trimestre de 2019, impulsionada por impostos estrangeiros desencadeados pelo Ballantyne restru

cinturões.

Patrimônio Líquido total da Ambac Financial Group, Inc.
O patrimônio líquido em 30 de setembro de 2019 aumentou 5% para US$ 1,57 bilhão, ou US$ 34,44 por ação, em comparação com US$ 1,49 bilhão ou US$ 32,78 por ação em 30 de junho de 2019, impulsionado principalmente pelo lucro líquido de US$ 66,1 milhões.

Carteira segurada da garantia financeira
O valor líquido do par líquido da carteira de seguros de garantia financeira em circulação caiu 7,6% durante o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2019, para US$ 39,0 bilhões, de US$ 42,2 bilhões em 30 de junho de 2019. Durante o terceiro trimestre de 2019, a Ambac reasured $ 1,2 bilhão de exposição par desempenho (a “transação de resseguro”) para determinadas apólices de seguro de financiamento público para um ressegurador de terceiros, incluindo US $ 0,5 bilhão de Classificados Adversos e Watch List Créditos.

A carteira de segurados de finanças públicas diminuiu US$ 2,0 bilhões principalmente devido à transação de resseguro e ao escoamento natural, a carteira de finanças estruturadas diminuiu US$ 0,4 bilhão principalmente relacionada à atividade de desrisco e ao escoamento natural e à carteira segurada internacional diminuiu US $ 0,8 bilhão principalmente devido ao segundo turno natural, juntamente com um declínio na libra esterlina.

Os créditos de lista de relógios e classificados adversamente diminuíram no terceiro trimestre de 2019 em US$ 1,5 bilhão ou 8,8% para US$ 15,7 bilhões em 30 de setembro de 2019, de US$ 17,2 bilhões em 30 de junho de 2019, principalmente devido à transação de resseguro, outras atividades de desrisco e Runoff.

Detalhes da carteira de seguros de garantia financeira são destacados na tabela abaixo.

Dados financeiros não-GAAP
Além de relatar os resultados financeiros trimestrais da Ambac de acordo com o GAAP, a Empresa atualmente relata duas medidas financeiras não-GAAP: Lucro ajustado e valor contábil ajustado. As medidas GAAP mais diretamente comparáveis são o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários para ganhos ajustados e patrimônio líquido total da Ambac Financial Group, Inc. para o Valor Contábil Ajustado.  Uma medida financeira não-GAAP é uma medida numérica de desempenho financeiro ou posição financeira que exclui (ou inclui) valores que estão incluídos (ou excluídos) da medida mais diretamente comparável calculada e apresentada de acordo com o GAAP. Estamos apresentando essas medidas financeiras não-GAAP porque elas fornecem maior transparência e maior visibilidade sobre os drivers subjacentes ao nosso negócio.  Os ganhos ajustados e o valor contábil ajustado não são substitutos para os relatórios GAAP da Empresa, não devem ser vistos isoladamente e podem diferir de relatórios semelhantes fornecidos por outras empresas, que podem definir medidas não-GAAP de forma diferente.

A Ambac tem um prejuízo operacional líquido fiscal significativo dos EUA (“NOL”) que é compensado por um subsídio de avaliação integral nas demonstrações financeiras consolidadas GAAP. Como resultado desta e de outras considerações, utilizamos uma taxa de imposto efetiva de 0% para ajustes não-GAAP; que está sujeito a alterações.

Os parágrafos a seguir definem cada medida financeira não-GAAP e descrevem por que ela é útil. Uma reconciliação da medida financeira não-GAAP e a medida financeira GAAP mais diretamente comparável também é apresentada abaixo.

Lucro (Prejuízo) ajustado. O Lucro (Prejuízo) Ajustado é definido como lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários, conforme relatado pelo GAAP, ajustado em uma base pós-imposto para o seguinte:

• Perda de valor justo (ganho) de imparidade não creditada em derivativos de crédito: Eliminação dos ganhos (perdas) do valor justo do prejuízo do non-credit em derivados de crédito, que é a quantidade superior do valor presente das perdas de crédito estimadas previstas. Tais ajustes de valor justo são afetados e, em parte, flutuam com mudanças nos fatores de mercado, como taxas de juros e spreads de crédito, incluindo a percepção do mercado sobre o risco de crédito da Ambac (“Ambac CVA”), e não se espera que resultem em um ganho ou perda econômica. Esses ajustes permitem que todos os contratos de garantia financeira sejam contabilizados de acordo com os Serviços Financeiros – Tópico de Seguros da ASC, estejam sujeitos ou não a regras contábeis derivativos.
• Amortização intangível de seguros: Eliminação da amortização do ativo intangível de seguro de garantia financeira que surgiu como resultado do surgimento da ambac da falência e da implementação de relatórios Fresh Start. Este ajuste garante que todos os contratos de garantia financeira são contabilizados de acordo com as disposições dos Serviços Financeiros – Tópico de Seguros do ASC.
• Perdas cambiais (ganhos): Eliminação dos ganhos (perdas) cambiais na remedição de ativos, passivos e transações em moedas não funcionais.  Esse ajuste elimina os ganhos (perdas) cambiais em todos os ativos, passivos e transações em moedas não funcionais, o que permite que os usuários de nossas demonstrações financeiras vejam melhor os resultados sem o impacto das flutuações nas taxas de câmbio em moeda estrangeira e facilitam as comparações período a período do desempenho operacional da Ambac.

Os ganhos ajustados foram de US$ 76,8 milhões, ou US$ 1,63 por ação diluída, no terceiro trimestre de 2019, em comparação com os Ganhos Ajustados de US$ 86,4 milhões ou US$ 1,88 por ação diluída, para o segundo trimestre de 2019.

A tabela a seguir concilia o lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários à medida não-GAAP, Lucro Ajustado (Prejuízo), para os períodos de três meses findos em 30 de setembro de 2019 e 30 de junho de 2019, respectivamente:

Valor contábil ajustado. O valor contábil ajustado é definido como o patrimônio líquido do Total Ambac Financial Group, Inc. conforme relatado no GAAP, ajustado para o impacto após impostos do seguinte:

• Perdas de valor justo de imparidade de não crédito em derivativos de crédito: Eliminação da perda de valor justo de imparidade não crédito em derivativos de crédito, que é o valor superior ao valor presente da perda de crédito econômico estimado esperado. Os valores justos GAAP são afetados por, e em parte flutuam com, mudanças nos fatores de mercado, como taxas de juros, spreads de crédito, incluindo o CVA da Ambac que não devem resultar em um ganho ou perda econômica. Esses ajustes permitem que todos os contratos de garantia financeira sejam contabilizados dentro do Valor Contábil Ajustado consistente com as disposições dos Serviços Financeiros – Tópico de Seguro do ASC, estejam sujeitos ou não a regras contábeis dederivativos.
• Ativos intangíveis de seguros: Eliminação do ativo intangível de seguro de garantia financeira que surgiu como resultado do surgimento da falência da Ambac e da implementação de relatórios Fresh Start. Este ajuste garante que todos os contratos de garantia financeira são contabilizados dentro do Valor Contábil Ajustado consistente com as disposições dos Serviços Financeiros – Tópico de Seguro do ASC.
• Prêmios e taxas líquidas não ganhos em excesso das perdas esperadas: Adição do valor da receita de prêmios não ganhos (“UPR”) em contratos de garantia financeira, além das perdas esperadas, líquido de resseguro.  Este ajuste não-GAAP apresenta a economia da UPR e as perdas esperadas para contratos de garantia financeira em uma base consistente. De acordo com o GAAP, o patrimônio líquido reflete uma redução para as perdas esperadas apenas na medida em que excedem a RUP.  No entanto, quando as perdas esperadas são menores do que a UPR para um contrato de garantia financeira, nem as perdas esperadas nem a UPR têm impacto sobre o patrimônio líquido. Esse ajuste não GAAP adiciona a UPR além das perdas esperadas, líquidas de resseguro, ao patrimônio líquido para contratos de garantia financeira, onde as perdas esperadas são menores do que a UPR.
• Perdas líquidas de investimento (ganhos) não realizados em outras receitas abrangentes acumuladas: Eliminação dos ganhos e perdas não realizados nos investimentos da Companhia registrados como componente de outros rendimentos abrangentes acumulados (“AOCI”). O componente AOCI do ajuste de valor justo na carteira de investimentos pode diferir dos ganhos e perdas realizados, em última análise, reconhecidos pela Companhia com base na estratégia de investimento da Companhia. Esse ajuste só permite tais ganhos e perdas no Valor Contábil Ajustado quando realizado.

O valor contábil ajustado foi de US$ 1,38 bilhão, ou US$ 30,31 por ação, em 30 de setembro de 2019, em comparação com US$ 1,35 bilhão, ou US$ 29,57 por ação, em 30 de junho de 2019. O aumento do valor contábil ajustado deveu-se principalmente ao ganho ajustado

ings (líquido de prêmio ganho) para o terceiro trimestre de 2019 parcialmente compensado por prêmios cedidos no âmbito da transação de resseguro.

A tabela a seguir reconcilia o patrimônio líquido da Total Ambac Financial Group, Inc. com a medida não-GAAP Valor Contábil Ajustado a partir de cada data apresentada:

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