O mercado imobiliário comercial salta para trás em Q2 2019 após o abrandamento do primeiro trimestre

Com as ofertas que totalizam $30000000000, a atividade forte de M & a criou uma onda no mercado de CRE na segunda metade de 2018. No entanto, a indústria M & A diminuiu no primeiro semestre de 2019, onde as ofertas totalizaram apenas $2200000000 -quase $28000000000 menos do que a última metade do ano passado. Esta falta de atividade de M & A resultou em um Q1 lento, que se recuperou ligeiramente em Q2 2019.

De acordo com a RCA, volume de negócio do segundo trimestre total subiu 10% ano-a-ano e viu um aumento de 24% de Q1, trazendo Q2 CRE volume de negócio para $136800000000.

Dos cinco setores CRE – apartamento, escritório, varejo, Hotel e industrial – apenas o apartamento e o escritório mostraram um aumento no volume do negócio, crescendo 19% e 29% ano-a-ano, respectivamente. Combinados, estes dois sectores atribuíram a mais de 15% do volume total do negócio de cinco setores de $80700000000.

Enquanto os setores industrial e de varejo cada um viu um declínio no volume de negócio, o setor de hotéis foi atingido o mais difícil, diminuindo 38,5% do ano passado-marcando seus seis anos de baixa.

“Um abrandamento no mercado de M & A anteriormente próspero alertou refrigerar no volume total da transação de Q1 2019 CRE,” disse o economista principal de Ten-X Peter Muoio. “No entanto, houve um ressurgimento no segundo trimestre do ano com o setor de apartamentos liderando o caminho no volume global de negócio, totalizando mais de $43000000000 no segundo trimestre.”

CRE crescimento de preços permanece estagnada em 2019

Apesar de permanecer em seus níveis mais elevados desde 2017, o crescimento de preços entre todos os cinco setores CRE tem plateaued.

De acordo com agosto dez-X toda a propriedade nowcast, que calibres avaliações da propriedade de CRE em uma base contemporânea usando tendências de Google, dados proprietários das transações na plataforma de Ten-x, e dados do exame feitos conjuntamente com situs/rerc, CRE total preços está apenas 0,1% abaixo do seu nível do ano passado. Embora pequeno, isso demonstra o primeiro declínio anual desde meados de 2018.

Um exame setorial-por-setor também mostrou mudanças de preços com brilho em todos os setores. Em agosto, o preço do Hotel aumentou apenas 0,2% a partir de julho, sua trajetória de longo prazo mais fraca e um declínio de 1,8% ano após ano. Preço de propriedade de varejo também diminuiu 0,3% ano-a-ano em meio a um aumento de 0,5% a partir do mês anterior.

O setor de escritório experimentou alguns ganhos, como o preço aumentou pela segunda vez consecutiva em agosto. No entanto, como as tendências de trabalho mudam e fatores como trabalhar remotamente continuam a se tornar mais prevalentes, o setor de escritório vai lutar.

Preços de propriedade industrial tem visto algumas melhorias como o setor mostrou um aumento de 0,6% ano-a-ano. Embora este seja o ganho anual mais forte desde 2017, preços caiu 0,3% a partir do mês anterior.

“O preço da propriedade entre todos os segmentos CRE está em um impasse virtual”, continuou Muoio. “Isto é para uma variedade de razões, com a guerra de comércio com China e escalando as tarifas que afetam o setor industrial e a inversão recente da curva do rendimento que acendendo medos de uma recessão e de assustando o sentimento do accionista através de todos os segmentos CRE, chave fatores de risco. “

O setor mais resistente dos cinco é o apartamento. Apesar de um declínio de 0,3% de julho a agosto, o preço do apartamento aumentou 0,9% a partir de agosto 2018. De todos os setores de CRE, o preço do apartamento sente o menos impacto por mudanças Tech-driven do uso do espaço.

Enquanto os empréstimos estudantis continuam a sobrecarregar os americanos e resultaram em muitos recém-formados universitários que vivem em suas casas de infância, uma economia saudável e crescimento do emprego permitiram que esse demográfico se movesse mais rápido do que nos últimos anos. Quando saem de casa, a grande maioria está escolhendo alugar apartamentos sobre a compra de casas, afetando positivamente o setor de apartamento em geral.

TAXA DE CAP SPREADS WIDEN, ENQUANTO AS TAXAS DE PAC PERMANECEM RELATIVAMENTE INALTERADA

Em julho, em meio a uma economia ainda forte, a reserva federal baixou as taxas de juros pela primeira vez em uma década. Como resultado, as taxas de tampão estabilizaram e permaneceram inalteradas desde Q1 2019.

De acordo com situs/RERC no entanto, o setor industrial apresentou a maior mudança trimestral, diminuindo em 30 bps de Q1 2019 para Q2 2019. Taxas de escritório e apartamento Cap também cada um viu um declínio de 10 bps do trimestre anterior. O setor de varejo não experimentou nenhuma mudança trimestral da taxa de tampão, permanecendo em 6,4%.

O setor hoteleira foi o outlier, mostrando um aumento de 10 bps taxa de Cap no segundo trimestre do ano-o único setor para mostrar qualquer aumento como as taxas de juros caíram.

“Apesar do declínio nas taxas de juros Cap taxas estão segurando rápido, sugerindo spreads taxa de Cap estão em ascensão”, continuou Muoio. “Os spreads da taxa de Cap ampliaram-se nos últimos trimestres, refletindo o agravamento do sentimento dos investidores na CRE. Isto é provável devido à incerteza provocada pela guerra de comércio dos E.U.-China e pela inversão recente da curva do rendimento, que aumentou o inease do accionista para uma recessão potencial. “

Com exceção do setor industrial que permaneceu inalterado, os spreads de taxa de capitalização ampliaram-se nos dois primeiros trimestres do ano e estão próximos de suas médias de 10 anos. Spreads de varejo aumentaram 30 bps, os spreads do Hotel aumentaram 40 bps, e os spreads de escritório e apartamento subiu 20 bps cada.

O setor multifamiliar: acabamento Q3 forte com ofertas vendendo muito além da reserva

Enquanto os spreads de taxa de capitalização continuaram a se expandir, o sentimento do investidor permaneceu relativamente positivo no setor multifamiliar. Mais recentemente, o Ten-X Apartment Nowcast mostrou que o preço do apartamento tem a melhor tendência entre os cinco principais segmentos de propriedade. Isto é em grande parte para os Millennials que se deslocam em apartamentos de suas casas de infância.

Os dados da plataforma RTE-X mostram que, desde fevereiro de 2019, as visualizações da página de exibição de propriedades multifamiliares aumentam após estagnação nos últimos meses. Os visitantes do Vault também permaneceram estáveis em um alto nível desde sua ascensão no primeiro trimestre de 2019.

Os dados da RTE-X mostraram que o sudeste é um destaque claro nas vendas de ativos multifamiliares, resultando em 51,6% do total de vendas multifamiliares – a maior porcentagem em todos os EUA. Além disso, as propriedades no sudeste gerou $65630000 dólares em volume de transações na plataforma desde o início do 2018.

O centro-oeste também viu uma porcentagem considerável de transações multifamiliares, com a região compreendendo cerca de 22% das vendas de ativos multifamiliares na plataforma RTE-X com volume total de vendas igualando $17990000. Em contrapartida, o nordeste apresentou a menor proporção de volume de negócio em 10,9%, além da menor parcela do total de vendas, que foram $13300000. Enquanto isso, o sudoeste medido em 15,6% do volume do negócio e vendas totais de $34050000.

Dois dos maiores sucessos para o setor multifamiliar na plataforma RTE-X incluíram a venda do Jacksonville, Il Eastlawn Apartments, que vendeu por seis vezes o seu preço de reserva; e o Dellwood Apartments em Laredo, TX – comprado por três vezes o seu preço de reserva. Ambas as vendas são demonstrativas do sentimento positivo do investidor para os ativos multifamiliares.

“Ao contrário de outros setores que são vítimas de mudanças de tecnologias e tendências, a multifamília permanece em grande parte afetada por tais grandes mudanças estruturais no uso do espaço”, continuou Muoio. “Os apartamentos oferecem aos indivíduos uma opção cada vez mais desejável para alugar por conta própria, permitindo um estilo de vida flexível que muitos jovens almejam. Essas mudanças de estilo de vida têm investidores interessados nesses tipos de propriedades. “

Apesar de um declínio mensal de 0,3% de julho, o Ten-X Apartment Now